Zavrnitev najvišjih vrednosti
Cena terminskih pogodb za kavo Arabica se je od začetka aprila močno znižala in dosegla najnižjo raven od konca januarja letos, ko je do 10. aprila 2025 znašala 346 USD za funt (0,45 kg). To je sledilo povišanju na zgodovinsko najvišjo raven 425 USD sredi februarja. Kljub padcu so pogodbe ostale v zeleni barvi. Za primerjavo: njihova cena se je v zadnjem letu zvišala za 63 odstotkov, v petletnem obdobju pa za 186 odstotkov.*
Razvoj cen terminskih pogodb za kavo Arabica v zadnjih petih letih. (Vir: Trading View)*
Podoben trend se je pojavil pri pogodbah za kavo Robusta, ki so z najvišje vrednosti 5.817 USD januarja padle pod 5.000 USD do aprila. Vendar so do 10. aprila 2025 delno zmanjšale svoje izgube in se zvišale na 5 099 USD. Z enoletne perspektive je bila njihova uspešnost nekoliko nižja od uspešnosti Arabike, in sicer za nekaj manj kot 37 odstotkov, vendar se je v zadnjih petih letih njihova vrednost povečala za kar 324 odstotkov.*
Razvoj cen terminskih pogodb na kavo Robusta v zadnjih petih letih. (Vir: Trading View)*
Odprava napetosti
Praznjenje, tako kot na preostalem trgu, je bilo posledica napovedi Trumpovih carin, ki so prizadele širši seznam držav. Te so segale od 10-odstotnih osnovnih carin na ves uvoz v države do višjih carin na nekatere gospodarske subjekte, vključno z 20-odstotnimi carinami na Evropsko unijo (EU). Spremembe so začele veljati 9. aprila 2025, vendar je ameriški predsednik le nekaj ur pozneje razglasil 90-dnevni odlog. To ni veljalo za Kitajsko, kjer so bile carine povišane na 125 odstotkov. Napetost se je stopnjevala z recipročnimi 84-odstotnimi carinami Pekinga na ameriško blago, ki vstopa v državo. Verjetno Kitajska ne bo edina, ki se bo odločila za tak korak.
Privilegiranost Brazilije?
V zvezi z državami, kot sta Vietnam in Indonezija, ki sta med največjimi proizvajalci robuste, so bile uvedene tarife v višini 46 in 32 odstotkov. To bi lahko koristilo vodilni proizvajalki kave Arabica, Braziliji, saj bi se zaradi morebitnega povečanja povpraševanja po "cenejši" različici kave na ameriškem trgu soočila le z 10-odstotnim povišanjem tarif. Če bi se to zgodilo, bi Brazilija povečala izvoz kave v Združene države, ki so bile lani njen največji uvoznik. Na splošno so ZDA kupile 8,1 milijona 60-kilogramskih vreč, kar predstavlja 16 odstotkov celotnega brazilskega izvoza kave, medtem ko sta Vietnam in Indonezija skupaj izvozila le 2 milijona vreč. Po poročanju Reutersa brazilski svet izvoznikov kave (Cecafé) opozarja, da bi lahko prišlo do težav, če bi bile odobrene izjeme - če bi bila brazilska zrna izključena, medtem ko bi bila vietnamska zrna vključena.
Vreme še naprej pritiska
Po mnenju Cecaféja lahko Brazilija ohrani svoj delež na ameriškem trgu, vendar izziv ostaja zmanjševanje proizvodnje zaradi slabih vremenskih razmer. Brazilska nacionalna agencija za oskrbo (Conab) za sezono 2025/2026 pričakuje 4,4-odstotni medletni padec, skupna proizvodnja pa naj bi znašala skoraj 52 milijonov vrečk (60 kg). Od tega naj bi bilo 34,7 milijona vrečk arabike, kar je 12-odstotno zmanjšanje. Preostanek bo predstavljala brazilska Robusta, katere proizvodnja naj bi se povečala za 17 odstotkov. Tudi napovedi enega največjih brazilskih izvoznikov, podjetja Comexim, niso pozitivne, saj pričakujejo 1,8-odstotno zmanjšanje skupnega števila vreč kave. Pri Arabiki je pričakovano zmanjšanje za 12 odstotkov. Po podatkih ameriškega ministrstva za kmetijstvo naj bi se svetovna proizvodnja kave v sezoni 2024/2025 v primerjavi s prejšnjim letom zmanjšala, vendar se bo v primerjavi s sezono 2023/2024 povečala. Po podatkih Food Business News je povečanje predvsem posledica večje proizvodnje v omenjenih azijskih državah.
Dražja čokolada v ZDA
Podobno kot kava je bila prizadeta tudi druga kmetijska dobrina, kakav. Američani bodo morali za čokolado plačati več, saj je bila na uvoz kakava iz Slonokoščene obale, največje svetovne proizvajalke, uvedena 21-odstotna carina. Več bodo plačali tudi za kakavovo maslo in druge izdelke iz EU, Indonezije in Malezije (24 odstotkov). Na povpraševanje po izdelkih iz kakava bi lahko vplivala tudi slabša proizvodnja.
Na borzi se izgube širijo
Nastopajoče terminske pogodbe na kakav na mednarodni borzi v New Yorku so do 10. aprila 2025 padle na 8.133 USD na tono. V začetku aprila so za kratek čas zrasle, vendar so od začetka leta izgubile že več kot 30 odstotkov. V primerjavi z lanskim letom se je njihova cena znižala za 16 odstotkov, v zadnjih petih letih pa se je povečala za 249 odstotkov.*
Razvoj terminskih cen kakava v zadnjih 5 letih. (Vir: Trading View)*
* Pretekli rezultati niso jamstvo za prihodnje rezultate.
