This text constitutes marketing communication. It is not any form of investment advice or investment research or an offer for any transactions in financial instrument. Its content does not take into consideration individual circumstances of the readers, their experience or financial situation. The past performance is not a guarantee or prediction of future results.
16,3 mlrd.
2026 m. pirmojo pusmečio pajamos
Prieš metus jos siekė apie 1,2 mlrd. USD. [1]
11 900+
Stambūs klientai
Per 12 mėnesių iki 2026 m. rugsėjo 30 d. bendrovė iš kiekvieno jų užregistravo bent 100 000 USD pajamų. [1]
974 mln.
2026 m. antrojo ketvirčio veiklos pelnas
Tiek pajamos viršijo veiklos sąnaudas. [1]
Galimybė
Esami klientai gali paskatinti tolesnį augimą
„Anthropic“ kuria dirbtinio intelekto modelius „Claude“. Įmonės juos naudoja kodui rašyti, tekstui apdoroti ir dokumentams vertinti. „Claude“ galima naudoti tiesiogiai programėlėje arba per programų sąsają (API) prijungti prie įmonės programinės įrangos. [1]
Maždaug 80 % 2026 m. pirmojo pusmečio pajamų sudarė paslaugos, apmokestinamos pagal naudojimą. Jei klientas tuo pačiu vieneto įkainiu naudojasi daugiau, didėja ir jo mokama suma. Likusius maždaug 20 % pajamų sudarė prenumeratos. [1]
Jei „Claude“ pasiteisina vienoje komandoje, kitas padalinys gali pasitelkti jau patvirtintą tiekėją ir esamą ryšį su įmonės programine įranga. „Anthropic“ tai suteikia galimybę padidinti pajamas iš to paties kliento.
Galimi naudojimo pavyzdžiai vieno kliento įmonėje
Sutaupytas laikas ir rezultatų kokybė lemia, ar įmonė išplės naudojimą į kitas komandas.
Esamų klientų išlaidos augo
≈ 9×
Pajamos iš tos pačios klientų grupės 2026 m. trečiąjį ketvirtį pasiekė maždaug 900 % prieš metus buvusios vertės. Taigi pradinius 100 USD pakeitė maždaug 900 USD. Tai reiškia apie 800 % augimą. [1]
Į skaičiavimą įtraukiami ir klientai, kurie pasitraukė arba sumažino naudojimą. „Anthropic“ neįtraukia „Claude Pro“ ir „Max“ planų prenumeratorių.
Rezultatai
Antrasis ketvirtis jau atnešė veiklos pelną
S-1 dokumente klientų išlaidos stebimos iki 2026 m. rugsėjo, tačiau išsamūs finansiniai rezultatai pateikiami tik iki birželio pabaigos. Antrąjį ketvirtį bendrovė užregistravo 11,6 mlrd. USD pajamų ir 974 mln. USD veiklos pelno. Kiekvienam 100 USD pajamų teko maždaug 8,43 USD veiklos pelno. Taigi veiklos pelno marža pasiekė 8,4 %. [1]
Pirmąjį ketvirtį veiklos sąnaudos dar viršijo pajamas. Antrąjį ketvirtį pajamos, palyginti su pirmuoju, padidėjo maždaug 144 %, o veiklos sąnaudos išaugo apie 65 %. Šis skirtumas padėjo bendrovei pasiekti veiklos pelną.
Per visą pirmąjį pusmetį bendrovė patyrė 693 mln. USD veiklos nuostolį. Įtraukus finansinius straipsnius ir mokesčius, grynasis nuostolis pasiekė 80,7 mlrd. USD. Didžiausią įtaką turėjo finansinių priemonių apskaitinis perkainojimas. [1]
| Mlrd. USD | Q1 2026 | Q2 2026 |
|---|---|---|
| Pajamos | 4,731 | 11,555 |
| Veiklos sąnaudos | 6,398 | 10,581 |
| Veiklos rezultatas | −1,667 | +0,974 |
Verslo raida
Ketvirčio pajamos mlrd. USD. Nuo Q1 2025 iki Q2 2026. [1]
Augimo ekonomika
Kada pigesnė užduotis atneša daugiau pajamų?
Rugsėjį „Anthropic“ pristatė modelį „Opus 5.5“. Bendrovės bandymuose įprastos užduoties apdorojimas naudojant numatytuosius nustatymus kainavo maždaug 40 % mažiau nei naudojant „Opus 5“. Klientas sutaupė tiek dėl mažesnės kainos už žetoną, tiek dėl mažesnio žetonų skaičiaus vienai užduočiai. Žetonas – tai modelio apdorojamo turinio vienetas. [4]
Simuliacijoje darome prielaidą, kad bendrovės pajamos už vieną palyginamą mokamą užduotį sumažėja 40 %. Kad išlaikytų tokias pačias pajamas, bendrovei reikėtų maždaug 66,7 % daugiau užduočių. Jei jų skaičius padvigubėtų, pajamos iš šių užduočių padidėtų 20 %.
Pigesnis apdorojimas klientams gali padaryti naudingas užduotis, kurios anksčiau neapsimokėjo. „Anthropic“ svarbiausia, kiek papildomo mokamo darbo tai sukurs.
Išbandykite didesnio naudojimo poveikį
Šiame pavyzdyje pajamos už vieną užduotį sumažėja iki 60 % pradinės sumos. Jei pradines pajamas prilyginame 100, vertė 120 reiškia 20 % augimą.
Pradinė apimtis2,5 karto didesnė apimtis
Pajamų pokytis
Padvigubinus palyginamų užduočių skaičių, pajamos pasiekia 120 % pradinės vertės (2 × 60 %).
Debesijos partneriai palengvina klientų pasiekimą
„Claude“ pasiekiamas per „Amazon“, „Google“ ir „Microsoft“ debesijos platformas. Debesija suteikia skaičiavimo išteklius ir programinę įrangą nuotoliniu būdu. Taip įmonės gali integruoti „Claude“ į jau naudojamą aplinką. [6][7][8]
AmazonAWS
GoogleGoogle Cloud
MicrosoftAzure
Parduodama per šias platformas, „Anthropic“ pajamas apskaito bendrąja verte. Mokesčius partneriams ji atskirai pripažįsta sąnaudomis. Vertinant pelningumą svarbu ir tai, kiek pajamų bendrovei lieka po šių mokesčių. [1]
48 %
Pusmečio pajamų dalis iš pardavimo per partnerių debesijos platformas. Tai pardavimo kanalas. Tos pačios pajamos kartu gali būti apmokestinamos pagal naudojimą. [1]
110 mlrd.
Minimali bendra suma USD, kurią bendrovė įsipareigojo sumokėti už „Amazon“ paslaugas nuo 2026 m. gegužės iki 2036 m. balandžio. Naudodama mažiau, ji sumoka skirtumą pagal sutarties sąlygas ir išimtis. [1]
> 80 %
2026 m. trečiojo ketvirčio pajamų dalis iš modelių, pristatytų per šešis mėnesius iki 2026 m. rugsėjo pabaigos. [1]
Interaktyvus vertinimas
Kokią grąžą gali atnešti „Anthropic“ augimas?
Skaičiavimo išteklių sąnaudos ir mokesčiai partneriams lemia, kiek pajamų bendrovei lieka kaip pelnas. Remdamasi numanomu 2030 m. pelnu, skaičiuoklė apskaičiuoja visų akcijų vertę. Pasirinkite scenarijų ir slankikliu išbandykite, kaip pradinė bendrovės vertė veikia vienos akcijos grąžą.
Akcijos modelis nuo 2026 m. pabaigos iki 2030 m. pabaigos
Ketverių metų skaičiavimas USD, naudojant nuosavas lėšas be finansinio sverto.
2025 m. bendrovė užregistravo 4,6 mlrd. USD pajamų. Pirmajame scenarijuje daroma prielaida, kad 2030 m. pajamos sieks 300 mlrd., o antrajame – 500 mlrd. USD, maždaug 65 ir 109 kartus daugiau nei 2025 m. Šias vertes pasirinkome palyginimui. Pajamas ir pelno maržą galite koreguoti. [1][11]
0,8 trln. USD3,0 trln. USD
Slankiklis nustato visų akcijų vertę po IPO. Įtraukiamos ir akcijos, į kurias žengiant į biržą būtų konvertuotos esamos finansinės priemonės. Vienas trilijonas yra 1 000 milijardų.
- Pajamos 2030 m.
- 300 mlrd. USD
- Grynojo pelno marža
- 25 %
- Metinio pelno daugiklis (P/E) 2030 m.
- 30×
- Akcijų skaičiaus padidėjimas
- 15 %
Augimo scenarijus · modeliuojama akcijos grąža
per metus, USD
Per ketverius metus modeliuojamos investicijos vertė padidėtų 30,4 %.
Nuo 10 000 USD iki
Iš 300 mlrd. USD pajamų, esant 25 % maržai, liktų 75 mlrd. USD grynojo pelno. Taikant daugiklį 30, visos akcijos būtų vertos 2,25 trln. USD. Vienos akcijos grąža taip pat atsižvelgia į akcijų skaičiaus pokytį.
Horizontalioji ašis rodo vertę pirkimo metu, vertikalioji – modeliuojamą metinę grąžą. Kitos prielaidos nesikeičia.
Metinis procentas išreiškia pastovų tempą, kuriuo investicija per ketverius metus pasiektų nurodytą sumą. Abu scenarijai numato pajamų augimą ir teigiamą pelną. Tikroji raida gali lemti ir nuostolį. Rezultatas pateikiamas doleriais, be dividendų, prieš investuotojo mokamus mokesčius ir rinkliavas. [11]
Skaičiuoklė modeliuoja akcijos laikymą. IPO atveju „Wonderinterest“ siūlo sandorius dėl kainų skirtumo (CFD), kurių vertė priklauso nuo akcijos kainos pokyčio. Finansinis svertas gali padidinti ir pelną, ir nuostolį. Rezultatą taip pat veikia pirkimo ir pardavimo kainų skirtumas, finansavimo sąnaudos bei galimas priverstinis pozicijos uždarymas. Ketverių metų laikotarpis naudojamas bendrovės vertei apskaičiuoti. [14]
| Prielaidos ir rezultatas | Augimo scenarijus | Spartesnis augimas |
|---|---|---|
| Pajamos mlrd. USD | 300 | 500 |
| Grynoji marža / pelno daugiklis P/E | 25 % / 30× | 30 % / 35× |
| Papildomas akcijų skaičiaus padidėjimas | 15 % | 10 % |
| Modeliuojama metinė grąža | +6,9 % | +33,6 % |
| Modeliuojamų 10 000 USD vertė po ketverių metų | 13 043 USD | 31 818 USD |
Ką stebėti
Kas gali susilpninti augimo prielaidą
Vertindami kitus rezultatus, stebėkite du klausimus. Ar klientai užsakys daugiau mokamo darbo? Ir ar didesnės pajamos atneš pakankamai pelno, padengus skaičiavimo išteklių ir tolesnio kūrimo sąnaudas?
Konkurencija ir klientų pasitraukimas
Pagal naudojimą mokanti įmonė dalį užduočių gali patikėti konkurentui. Modelio pasirinkimą lemia ir konkrečios užduoties kaina bei rezultato kokybė.
Nepanaudoti pajėgumai ir brangesnis kūrimas
Minimalūs mokėjimai už skaičiavimo išteklius gali apsunkinti finansinius rezultatus, jei paklausa atsiliks. Kitoms modelių kartoms reikės tolesnių tyrimų.
Dalies pajamų tvarumas
Bendrovė vertina, kad 5–7 % pirmųjų devynių 2026 m. mėnesių pajamų gauta iš klientų, kuriems vėliau nustatyti taisyklių pažeidimai. [1]
Teisiniai ginčai ir balsavimo teisės
Pagal pasiūlymą steigėjų bendrovė per specialią akciją turėtų gauti 50,1 % balsų sprendžiant akcininkams teikiamus klausimus. Būsimi viešosios rinkos akcininkai tokiuose balsavimuose turėtų mažumos poziciją. [1]
Akcijų pasiūla po IPO
Pasibaigus laikinam pardavimo draudimui, esami akcininkai gali pasiūlyti savo akcijas rinkoje. Didesnis pardavėjų skaičius gali spausti kainą, nors jau išleistų akcijų skaičius dėl to nesikeičia.
Aukšta vertė ir dolerio kursas
Jei pirkimo kaina jau atspindi labai palankius lūkesčius, net auganti bendrovė gali atnešti menką grąžą. Kai akcijos kaina doleriais nesikeičia, silpnėjantis doleris mažina jos vertę eurais. Stiprėjantis doleris veikia priešingai.
Planuojamas „Anthropic“ IPO
Pasiruoškite palyginimą dar prieš paskelbiant kainą
Esamų klientų išlaidos augo, o antrasis ketvirtis bendrovei atnešė veiklos pelną. Skaičiuoklėje pasirinkite pajamų ir pelningumo scenarijų iki 2030 m. Kai „Anthropic“ paskelbs kainą ir bendrą akcijų skaičių po IPO, galėsite palyginti pasiūlymo vertę su savo scenarijumi.
Šaltiniai ir metodika
Pasiūlymo būklę patikrinome 2026 m. lapkričio 2 d. 2025 m. metiniai rezultatai yra audituoti. Atskirų ketvirčių ir 2026 m. pirmojo pusmečio duomenys neaudituoti.
- 1„Anthropic“ S-1 registracijos dokumentas ↗SEC, 2026 m. spalio 26 d. Finansinės ataskaitos, rodiklių apibrėžtys, sutartys su partneriais ir siūlomos akcininkų teisės.
- 2„Anthropic“ pranešimas apie S-1 dokumento pateikimą ↗„Anthropic“, 2026 m. spalio 26 d. Bendrovė paskelbė siūlomą biržos simbolį ANT ir nurodė, kurias pasiūlymo sąlygas dar reikia nustatyti.
- 3Trys skaičiai iš planuojamo „Anthropic“ IPO ↗„ProShares“, 2026 m. spalis. Bendrovės rezultatų ir didžiausių klientų dalies pajamose komentaras. Procentinės dalys paimtos tiesiogiai iš S-1 dokumento.
- 4„Claude Opus 5.5“ pristatymas ↗„Anthropic“, 2026 m. rugsėjo 22 d. Tiekėjo bandymų rezultatai atliekant įprastas užduotis su numatytaisiais nustatymais.
- 5Pajamos ir grynasis nuostolis prieš IPO ↗„Reuters“ per „Euronext“, 2026 m. spalio 26 d. Pirmojo pusmečio rezultatų kontekstas. Tikslūs apskaitos duomenys pateikti S-1 dokumente.
- 6Bendradarbiavimo su „Amazon“ plėtra ↗„Anthropic“, 2026 m. balandžio 20 d. Skaičiavimo infrastruktūra ir modelių prieinamumas per partnerių platformas. Sutartinio įsipareigojimo suma nurodyta S-1 dokumente.
- 7Bendradarbiavimas su „Google“ ir „Broadcom“ ↗„Anthropic“, 2026 m. balandžio 6 d. Skaičiavimo pajėgumų plėtra ir modelių platinimas.
- 8„Microsoft“, „NVIDIA“ ir „Anthropic“ bendradarbiavimas ↗„Anthropic“, 2025 m. lapkričio 18 d. „Claude“ prieinamumas „Microsoft Azure“ klientams.
- 9„Anthropic“ pateiktų dokumentų registras ↗SEC EDGAR. Tikrinant 2026 m. lapkričio 2 d., naujausias viešas dokumentas dėl šio pasiūlymo buvo spalio 26 d. S-1 forma.
- 10H serijos privatus finansavimas ↗„Anthropic“, 2026 m. gegužės 28 d. Bendrovė pritraukė 65 mlrd. USD, o jos vertė po finansavimo siekė 965 mlrd. USD.
- 11Kaip skaičiuojame akcijos grąžąPirmiausia 2030 m. pajamas padauginame iš grynosios maržos. Gautą grynąjį pelną padauginame iš pasirinkto P/E. Taip gauname modeliuojamą visų akcijų vertę laikotarpio pabaigoje.Galutinę vertę padalijame iš pradinės. Abi sumos turi būti išreikštos tais pačiais vienetais. Tada rezultatą padalijame iš akcijų skaičiaus augimo koeficiento. Jei akcijų skaičius padidėja 15 %, taikome 1,15 koeficientą. Taip gauname vienos akcijos galutinės ir pradinės vertės santykį.Pradinius 10 000 USD padauginame iš šio santykio. Vidutinę metinę grąžą procentais gauname iš santykio ketvirtojo laipsnio šaknies atėmę vienetą ir rezultatą padauginę iš 100. Skaičiuojame be tarpinių apvalinimų ketveriems metams – nuo 2026 m. pabaigos iki 2030 m. pabaigos.Pajamos, marža, P/E ir akcijų skaičius yra autorių prielaidos. Abu variantai numato teigiamą grynąjį pelną, jiems nepriskirtos tikimybės. Grynojo nuostolio atveju reikėtų pasirinkti kitą vertinimo metodą. Galima naujo kapitalo nauda atsispindi tik pasirinktoje 2030 m. bendrovės vertėje.
- 12Kaip dažnai įmonės keičia DI paslaugų teikėją ↗„Ramp Economics Lab“, 2026 m. spalio 6 d. Tiekėją pakeitusių įmonių mėnesinių dalių imtyje trijų mėnesių vidurkis.
- 13Taikos susitarimas byloje „Bartz prieš Anthropic“ ↗Taikos susitarimo administratorius. Teismas galutinai patvirtino susitarimą 2026 m. liepos 20 d.
- 14„Wonderinterest“ IPO paslauga ↗Wonderinterest Trading Ltd. Išankstinio CFD užsakymo sąlygos, pavedimo vykdymas ir produkto ryšys su pagrindine akcija.
