Silný záver fiškálneho roka 2025
Za štvrtý kvartál fiškálneho roka 2025 Microsoft vykázal tržby vo výške 76,44 miliardy USD, čo s prehľadom prekonalo očakávania analytikov z LSEG, ktorí odhadovali túto hodnotu na úrovni 73,81 miliardy USD. Zároveň išlo aj o solídny medziročný rast, ktorý predstavuje 18 %. V súvislosti s tržbami, čistý zisk zaznamenal obdobnú trajektóriu, o čom svedčí nárast hodnoty o viac než 5 miliárd USD, konkrétne na 27,23 miliardy USD. Na základe toho, finančný ukazovateľ EPS, vyjadrujúci zisk na jednu akciu, dosiahol 3,65 USD, čo taktiež prekonalo očakávania. Spojením týchto fundamentálnych parametrov, adekvátne zareagovala aj samotná cena akcií. Po prvý krát došlo k prekonaniu hranice 550 USD, čím sa Microsoft zaradil na druhú priečku za Nvidiu, s ktorou ho spája spoločné ťaženie v oblasti umelej inteligencie.*
Výkonnosť ceny akcií spoločnosti Microsoft za posledných päť rokov. Zdroj: tradingeconomics.com
Budúcnosť patrí cloudu
Za úspechom spoločnosti stojí predovšetkým výnimočný výkon divízie Intelligent Cloud, ktorá v sebe zahŕňa aj všetkým dobre známu firemnú cloudovú platformu, Azure. Tržby divízie dosiahli 29,88 miliardy USD, čo predstavuje nárast oproti minulému roku o 26 percent. Samotný Azure vzrástol o 39 percent, čim pohodlne prekonal aj očakávania analytikov oslovených spoločnosťami StreetAccount a CNBC, ktorí potenciálny rast vnímali v rozmedzí od 34,4 do 35,3 percent.[1] Okrem toho, Microsoft po prvý krát v histórii zverejnil ročné tržby z Azure a ostatných súvisiacich cloudových služieb v dolárovom vyjadrení. Išlo o vyše 75 miliárd USD, čo je oproti predošlému roku nárast o 34 percent.
Hlavný motor rastu
Produkty postavené na umelej inteligencii, najmä Copilot naviazaný na Office, GitHub či Windows, si každý mesiac aktívne zapína 100 miliónov používateľov, čo dokazuje silu tohto nástroja, a zároveň to, že Microsoft vytvára dlhodobo udržateľný model podnikania. AI nástroje okrem toho, že zjednodušujú prácu, na strane firmy zvyšujú aj priemerné výnosy na používateľa v rámci produktov Microsoft365. V neposlednom rade je kľúčové vyzdvihnúť aj rast celej divízie Productivity & Business Processes, ktorá spomínané projekty zahŕňa, vykázala tržby 33,11 miliardy USD, čo je opäť viac, než očakával trh.
Ako je na tom Windows?
Aj napriek dominancii cloudu a AI, Microsoft nezabúda ani na svoj klasický biznis. Divízia More Personal Computing, ktorá spravuje projekty ako Windows, Xbox a ostatné zariadenia, dosiahla pôsobivých 13,45 miliardy USD, čo reflektuje taktiež medziročný rast, konkrétne 9 percent. Určitou časťou sa na raste podieľalo aj širšie oživenie trhu so stolovými počítačmi. Globálne dodávky PC počas uplynulého kvartálu sa totiž zvýšili o 4,4 percent, čo 3 percentnému rastu predaja Windows licencii nepochybne dosť pomohlo.
Čo čaká Microsoft ďalej?
Pri pohľade do budúcnosti, najbližšie na prvý kvartál fiškálneho roka 2026, sú očakávania rovnako ambiciózne. Microsoft odhaduje tržby v rozmedzí od 74,7 do 75,8 miliardy USD, rast platformy Azure pri konštantnej mene o 37 percent, pričom prevádzková marža by mala dosiahnuť 46,6 percent. V konečnom dôsledku to považujem za stabilný základ pre uvažovanie o nákupe akcií, no vo všeobecnosti je vstúpenie do trhu na vrchole výkonnosti ceny rizikovejšie, ako nákup počas korekcie ceny. Z toho vyplýva, že plánovaný objem môže byť rozdelený na dve polovice, pričom druhá polovica objemu by mohla byť použitá počas spomínanej korekcie.[2]
* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.
[1,2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
