Retroceso desde los máximos
El precio de los contratos de futuros de café arábica cayó bruscamente desde principios de abril, alcanzando los niveles más bajos desde finales de enero de este año, cuando, el 10 de abril de 2025, se situaba en 346 dólares por libra (0,45 kg). Esto se produjo tras una subida hasta el nivel históricamente más alto de 425 dólares a mediados de febrero. A pesar del descenso, los contratos se mantuvieron en verde. A título comparativo, su precio ha aumentado un 63% en el último año, y un 186% desde una perspectiva de 5 años.
La evolución de los precios de los contratos de futuros de café arábica en los últimos 5 años. (Fuente: Trading View)*
Una tendencia similar se produjo con los contratos de café Robusta, que cayeron desde su máximo de 5.817 dólares en enero hasta por debajo de los 5.000 dólares en abril. Sin embargo, para el 10 de abril de 2025, redujeron parcialmente sus pérdidas, subiendo a 5.099 dólares. Desde la perspectiva de un año, su rendimiento fue ligeramente inferior al del Arábica, algo menos del 37%, pero en los últimos 5 años, su valor aumentó hasta un 324%.
La evolución de los precios de los contratos de futuros de café Robusta en los últimos 5 años. (Fuente: Trading View)*
Escalada de tensiones
Las ventas, como las del resto del mercado, fueron provocadas por el anuncio de los aranceles de Trump, que afectaban a una lista más amplia de países. Estos iban desde aranceles básicos del 10 por ciento a todas las importaciones a Estados hasta el aumento de los aranceles a determinadas entidades económicas, incluido el 20 por ciento a la Unión Europea (UE). Los cambios entraron en vigor el 9 de abril de 2025, pero pocas horas después, el presidente estadounidense declaró un aplazamiento de 90 días. Esto no se aplicó a China, donde los aranceles se elevaron al 125 por ciento. La tensión aumentó con aranceles recíprocos del 84 por ciento por parte de Pekín sobre los productos estadounidenses que entran en el país. Es probable que China no sea el único país en tomar esta medida.
¿Ventaja para Brasil?
En cuanto a países como Vietnam e Indonesia, que se encuentran entre los mayores productores de Robusta, se les han impuesto aranceles del 46 y 32 por ciento. Esto podría beneficiar al líder en producción de café Arábica, Brasil, ya que sólo se enfrentaría a un aumento arancelario del 10 por ciento, dado el potencial aumento de la demanda de la variante "más barata" por parte del mercado estadounidense de café. Si esto ocurre, Brasil aumentaría sus exportaciones de café a Estados Unidos, que fue el mayor importador el año pasado. En total, EE.UU. compró 8,1 millones de sacos de 60 kilos, lo que representa el 16 por ciento del total de las exportaciones de café de Brasil, mientras que Vietnam e Indonesia exportaron juntos sólo 2 millones de sacos. Según Reuters, el Consejo Brasileño de Exportadores de Café (Cecafé) señala que podrían surgir problemas si se conceden exenciones, es decir, si se excluyen los granos brasileños y se incluyen los vietnamitas.
El clima sigue ejerciendo presión
Según Cecafé, Brasil puede mantener su cuota de mercado en Estados Unidos, pero el desafío sigue siendo la disminución de la producción causada por las malas condiciones climáticas. La Agencia Nacional de Abastecimiento de Brasil (Conab) prevé una caída interanual del 4,4 por ciento para la temporada 2025/2026, con una producción total prevista de casi 52 millones de sacos (60 kg). De esta cifra, se espera que el Arábica represente 34,7 millones de sacos, un 12% menos. El resto será Robusta brasileño, cuya producción se prevé que aumente un 17%. Las previsiones de uno de los mayores exportadores de Brasil, Comexim, tampoco son positivas, ya que esperan un descenso del 1,8 por ciento en el total de sacos de café. Para el Arábica, el descenso previsto es del mismo 12 por ciento. Según el Departamento de Agricultura de EE.UU., se espera que la producción mundial de café para la temporada 2024/2025 disminuya en comparación con el año anterior, pero aumentará en comparación con la temporada 2023/2024. Según Food Business News, el aumento se debe principalmente a una mayor producción en los países asiáticos antes mencionados.
Chocolate más caro en EE.UU.
Al igual que el café, otro producto básico agrícola, el cacao, se ha visto afectado. Los estadounidenses tendrán que pagar más por el chocolate, ya que se ha impuesto un arancel del 21% a las importaciones de cacao de Costa de Marfil, el mayor productor mundial. También pagarán más por la manteca de cacao y otros productos procedentes de la UE, Indonesia y Malasia (24%). La demanda de productos de cacao también podría verse influida por una producción más débil.
En la Bolsa, las pérdidas se extienden
Los futuros del cacao en la Bolsa Internacional de Nueva York cayeron hasta los 8.133 dólares por tonelada el 10 de abril de 2025. A principios de abril subieron brevemente, pero desde principios de año ya han perdido más del 30%. En comparación con el año pasado, su precio ha caído un 16 por ciento, pero en los últimos 5 años, el precio ha aumentado un 249 por ciento.*
Evolución de los precios de los futuros del cacao en los últimos 5 años. (Fuente: Trading View)*
*El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
