El primer gran debut de una red social desde 2019
Reddit, que lleva operando desde 2005 y cuenta con más de 73 millones de usuarios diarios en el último trimestre, ha presentado una solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) para realizar una oferta pública de venta de sus acciones ya a finales de febrero de 2024. Se prevé que la tan esperada salida a bolsa tenga lugar el 21 de marzo de 2024, según fuentes de Financial Times, pero la propia empresa aún no ha revelado más detalles sobre la fecha concreta. Las acciones cotizarán en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker RDDT. Curiosamente, se trata de la primera OPV de una red social en los últimos 5 años, cuando Pinterest emitió sus acciones.
Oferta también para la comunidad
La empresa ha decidido ofrecer unos 22 millones de acciones de clase A con un precio previsto de entre 31 y 34 dólares por acción, que se hará público definitivamente el 20 de marzo de 2024 según Inc.com. La empresa pretende obtener cerca de 750 millones de dólares con este paso y prevé que podría alcanzar una capitalización de mercado de unos 6,4 millardos de dólares. No se ha olvidado tampoco de su comunidad de usuarios y moderadores y, según la CNBC, tiene cerca de 1,76 millones de acciones reservadas para la compra para quienes crearon una cuenta antes del 1 de enero. Quienes se acojan a la opción de compra podrán vender las acciones el mismo día de la emisión, lo que solo sería posible después de 6 meses en una “OPV tradicional” debido al bloqueo. La emisión estará dirigida por empresas de reconocido prestigio como Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan o Bank of America. Actualmente, los mayores accionistas de Reddit son Advance Magazine Publishers Inc, parte del imperio editorial de la familia Newhouse, la directora de operaciones Jennifer Wong, FMR LLC, entidades asociadas al consejero delegado de OpenAI Sam Altman, y Tencent Holdings Ltd. entre otros.
Qué significará la OPV para la comunidad
En un documento presentado ante la SEC, la empresa afirma que su salida a bolsa tendrá muchos beneficios no solo para la propia empresa, sino también para los usuarios. Además de la ya mencionada posibilidad de que los usuarios compren acciones antes del lanzamiento real, Reddit podrá aumentar el apoyo financiero a los programas comunitarios, mejorar y personalizar su espacio comunitario, así como ofrecer herramientas e incentivos para que los desarrolladores y creadores generen beneficios de nuevas formas.
Mejora de los resultados financieros
A pesar de que Reddit aún no es rentable, ha conseguido aumentar sus ingresos a más de 800 millones de dólares en 2023 y reducir sus pérdidas a poco más de 90 millones. En comparación, en 2022 tuvo unos ingresos de 666 millones de dólares y unas pérdidas de hasta 158 millones de dólares.* Otra noticia positiva que puede apoyar un mejor resultado de la salida a bolsa es que Google haga más accesibles los contenidos de la plataforma. Este acuerdo entre las compañías, que costará a Alphabet 60 millones de dólares al año, permitirá a Google utilizar el contenido de Reddit mientras entrena y mejora los modelos de IA.
Problemas potenciales
Aunque la empresa ofrecerá a sus usuarios el privilegio del derecho de compra anticipada de acciones, en un documento presentado ante la SEC, la propia empresa advierte de que la medida puede ser arriesgada y provocar un aumento de la volatilidad de los precios. Como cualquier decisión, esa también tiene que enfrentarse no solo a la opinión pública positiva, sino también a la negativa, en concreto a la de los usuarios de la red social. Muchos de ellos reaccionan a la próxima OPV con desdén y presentan la opinión de que Reddit se centrará más en los inversores que en los usuarios. Algunos incluso comparan la compra de acciones por parte de los usuarios con la invitación de un jefe a sus empleados a una pizzería dónde tendrán que pagar por la pizza ellos mismos. Dado que los usuarios son la fuerza motriz de toda la plataforma, la unión de sus fuerzas puede tener un impacto enorme en todo el proceso de salida a bolsa, como se ha demostrado en el pasado reciente, cuando los inversores minoristas de la comunidad WallStreetBets hicieron que el valor de GameStop o AMC Etertainment creciera rápidamente, creando el fenómeno de las “meme stock”.
¿Ventaja competitiva?
Será interesante ver tanto la salida a bolsa de la empresa como su evolución, ya que el mercado de OPV ha vivido momentos de incertidumbre en los últimos dos años, lo que ha provocado que las empresas que salen a bolsa estén infravaloradas. Por otro lado, Reddit es especial por su fuerte grupo de inversores minoristas, lo que en mi opinión puede ser una ventaja durante la emisión de acciones frente a otras empresas competidoras.
Olívia Lacenová, analista principal de Wonderinterest Trading Ltd.
* Rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
