Az Oroszország elleni szankciók következményei, a kereslet és kínálat egyensúlytalansága, az ellátási bizonytalanságok, valamint a növekvő infláció és a magas energiaárak, amelyek nemcsak az energiapolitika, hanem a biztonsági kérdések és a befektetési minták radikális újragondolását is eredményezik világszerte, úgy tűnik, csak átmeneti nyomást gyakoroltak az ESG befektetések 2022-es hozamaira. Az elmúlt évben a 23 fejlett piaci ország nagy és közepes kapitalizációjú vállalatait tömörítő MSCI World ESG Leaders Index 2,95 százalékos bruttó hozamot ért el a msci.com adatai szerint, míg a hagyományos MSCI World 2,61 százalékot erősödött (2023. május 31-én frissített adatok). Már ötéves összehasonlításban is látható, hogy az index ESG-változata, amely az anyavállalat MSCI World indexből környezeti, társadalmi és irányítási (ESG) kritériumok alapján kiválasztott vállalatok teljesítményét hivatott reprezentálni, enyhe előnyben van. 8,93 százalékos teljesítményt ér el, míg a hagyományos MSCI World index valamivel kevesebbet – 8,34 százalékot – ért el.* Ezek az adatok kétségtelenül kulcsfontosságúak az egyes befektetők portfóliójának jövőbeli összetételét illetően.
Az MSCI World ESG Leaders Index értékének alakulása a hagyományos MSCI World indexhez képest 2008 májusától 2023 májusáig ( Forrás: msci.com)*
ESG, mint a jövő befektetése
A befektetők 60 százaléka szerint az ESG már magasabb hozamot ért el befektetési teljesítményében, mint a nem ESG-ekvivalensek, ami tovább ösztönözheti az érdeklődést az ilyen típusú befektetések iránt az elkövetkező években.* A PwC Asset and Wealth Management Revolution 2022 című jelentése szerint az ESG-fókuszú intézményi befektetések 84 százalékkal, 33,9 billió dollárra nőnek 2026-ra, ami a kezelt vagyon 21,5 százalékát teszi ki. Az ESG befektetések bővítése mellett szól az is, hogy a jelentés szerint 10 amerikai befektetőből 8 tervezi, hogy a következő két évben növeli az ESG termékekben való részesedését. [1]
A kínálat bővítése
Még ezeket a becsléseket szem előtt tartva is várható, hogy a piac jelentősen megnyílhat az elkövetkező években, bővülhet az ESG termékkínálat, és a vagyonkezelők világszerte 2026-ra 33,9 billió dollárra növelik az ESG-vel kapcsolatos kezelt vagyonukat (AuM) a 2021-es kezdeti 18,4 billió dollárról. Az előrejelzett 12,9 százalékos összetett éves növekedési ütemmel az ESG eszközök kevesebb, mint 5 éven belül a teljes globális AuM 21,5 százalékát fogják kitenni. [2].
Európa a világgal szemben
Az európai százalékos arányokat tekintve 2021 végén az alapok 27 százaléka az ESG-tényezők integrálására irányult. Az ESG-fókuszú AuM az Egyesült Államokban 2021-ben 4,5 billió USD volt, és az előrejelzések szerint 2026-ra 10,5 billió USD-re nő. Európában ugyanebben az időszakban elérheti akár a 19,6 billió USD-t is. [3] Természetesen az EU-n és az Egyesült Államokon kívül is megugrott az érdeklődés, bár a többi régió jóval elmarad e kettő mögött. A befektetők azonban Ázsiában, a Közel-Keleten, a csendes-óceáni térségben, Afrikában és Latin-Amerikában is növelik az ESG-befektetésekbe való allokációikat, ahol összehasonlításképpen az ESG-befektetések AuM-je jelenleg mintegy 25 milliárd USD-t tesz ki.
Az elvárások mércéje folyamatosan emelkedik
A piacon még mindig zavaros, hogy a befektetők és a szabályozó hatóságok mit tekintenek környezetbarátnak és szociálisan inkluzívnak. Másrészt mindkét érdekelt fél egyre inkább az ökológiai átalakuláson áteső vállalkozások támogatására összpontosít. Az erős ESG-kínálattal rendelkező pénzintézetekre egyre inkább úgy tekintenek, mint amelyek versenyelőnyben vannak az e téren lemaradókkal szemben, és olyan portfóliókat kell kialakítaniuk, amelyek képesek ellenállni a piaci ingadozásoknak, megfelelnek a növekvő szabályozási követelményeknek, és azonosítják a fenntartható növekedés lehetőségeit, amelyek hosszú távú eredményeket hoznak.
Ugyanakkor a szegmens fejlődésével és javulásával kapcsolatos elvárások egyre nőnek. Az EU-ban például már nem elegendő az ESG-tényezőkkel - például az üvegházhatású gázok kibocsátásával, a szén-dioxid-kibocsátással, a korrupcióellenes intézkedésekkel vagy a modern rabszolgasággal - kapcsolatos főbb negatív hatásokat nyilvánosságra hozni és megmagyarázni, hogy megfeleljenek a szabályozásoknak. Újabban a vállalatoktól elvárják, hogy enyhítsék ezeket a hatásokat, és kezdjék el kezelni a problémák kiváltó okait.
Olívia Lacenová, a Wonderinterest Trading Ltd. vezető elemzője.
* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre
[1,2,3] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokkal és egyéb bizonytalanságokkal járnak, amelyeket nehéz előre jelezni. Az eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.
